近来，我国在“反革命”领域频频采取行动。从十大行业稳增长计划到遏制无序价格竞争等一系列旨在纠正恶性竞争、促进经济高质量发展的政策措施密集实施。哪些行业将首先受益？投资者如何投资？反放政策依然强劲，针对十大行业的“稳增长”计划正在积极出台。工业和信息化部近日公布了一系列新的稳增长工作计划，针对钢铁、有色金属、石化、化工、建材、机械、汽车、电力设备、轻工、电子信息等十大行业。这些行业在工业经济中占有重要地位，约占设计以上行业的70%指定尺寸。 《规划》的亮点在于，为各行业设定了明确的数量增长目标。例如，石化、有色金属行业提出到2025-2026年实现增加值年均增长5%。分析人士表示，产业链长，十大产业带动效应大，相关政策的落实将对稳定工业经济发挥重要作用。 （参考资料：中国经济日报，《新一轮十大行业稳增长方案公布，有哪些新亮点？》，2025年10月8日）两部门发文遏制价格无序竞争。10月9日，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于抑制价格无序竞争、维护市场合理价格秩序的公告》。本着超前引导与持续推进相结合的思路事后监管，在保护商业经营者自主定价权的前提下，采取行业平均成本研究评估、加强价格监管、规范报价报价行为等措施。采取措施维护合理的市场价格秩序。公平竞争的市场环境。 （参考资料：新华网《两部门发布遏制价格无序竞争公告——维护市场良好价格秩序》，2025年10月11日）有分析认为，2025年7月中央经财委会议提出“依法依规遏制企业间低价无序竞争”。今年是从中央到地方政府从认识到执行的系统性政策框架的完整建立。这表明它正在变得越来越普遍。 （参考：何迅网，《“反革命”的内在逻辑：重构增长、重塑竞争》，2025年9月11日）成效初显，工业企业利润明显改善。随着“反内卷”深入推进，国家统计局近期公布的大量数据显示，相关行业利润、价格明显改善，政策效应首次显现。 8月，规模以上工业企业利润实现意外“逆转”，同比增长20.4%，较7月1.5%的降幅明显好转，创2023年12月以来最高增速。（参考：中国青年报，《超预期逆转：8月数据将传递什么信号？》，2025年9月30日）有分析指出，改善物价是关键。 8月份利润增长得益于企业管理的改善，支持了教授它的边距。 8月份工业生产者价格指数（IPP）与上月持平，结束了连续八个月的下降。与去年同月相比，降幅比上月收窄0.7个百分点，是今年3月份以来首次出现下降。 （参考资料测试：新京报《盈利增速2025.09.29。数据参考：央视网《8月核心CPI持续回升，PPI同比降幅收窄》，2025.09.10）从8月月度小幅波动来看，利润增速好转的行业普遍集中在上游行业。煤炭、钢铁、非金属采掘、有色金属等行业利润增速 金属冶炼、造纸、化工和合成纤维等行业呈现缓慢复苏态势。低基数和“反内卷”效应可能是盈利首次出现积极变化的关键。 （参考数据：新京报《工业企业利润增速8月转正，同比大幅增长20.4%》，2025年9月29日）分析人士预计，“反内卷”将带动部分行业价格和利润上涨，工业生产者价格指数（PPI）和工业企业利润将持续回升。（参考：人民日报，《工业企业利润明显好转》，2025年9月29日）我们来关注行业 ETF 和 了解“反内卷”股利政策。东风已至，基本面开始显现出一些温暖。这种“反内卷化”让投资者思考：我们如何利用出现的结构性机会？由于该政策涉及行业广泛，市场轮动节奏复杂，利用ETF可以有效避免投资选择问题，高效覆盖政策利好方向。这个 “反内卷”轮既针对传统产业以及新兴的。投资者现在可以关注下一只ETF的方向。反内卷ETF“工具箱”数据来源：Wind，截至2025年10月13日 展望“十五五”期间，反内卷政策有望保持连续性，进一步深化现有基础。中长期来看，反内卷政策将通过更高的毛利率和产能利用率推动业绩提升，增加相关行业的中长期投资价值。投资者可重点关注有望直接受益政策红利、对行业基本面改善有强烈预期、寻求分享行业增长红利的ETF产品。 （参考：银河证券《寻找反革命投资机会——‘十五五规划展望系列’》，2025年8月20日） 风险提示：投资涉及风险，投资需谨慎。基金是长期的长期投资工具，其主要功能是分散投资并降低投资单一证券的个人风险。基金不同于银行存款等金融产品，您可以在银行存款中获得固定收益。您购买基金产品时，根据您所持有的份额，可以分配投资基金产生的收益，也可以承担投资基金产生的损失。在做出任何投资决策前，请仔细阅读基金协议、基金招募说明书、基金产品信息摘要等产品法律文件及本风险揭示文件，充分了解基金的风险收益特征和产品特点，审慎考虑基金存在的各种风险因素，并慎重考虑自身的风险承受能力。您自己的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等，理性判断，谨慎做出投资决策根据您对产品情况的了解以及您对销售充足性的看法。根据相关法律法规，银华基金为管理股。 资社披露如下风险。 1、基金根据投资目标分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中的基金、商品基金等。不同类型的基金有不同的预期收益，承担不同的风险。一般来说，基金的预期回报越高，风险就越高。 2、基金在投资管理过程中，除市场风险外，还可能面临多种风险，如自身管理风险、技术风险、合规风险等。大额赎回风险是开放式基金特有的风险，当开放式基金的净赎回金额超过基金份额总数的一定比例（开放式基金为10%，普通开放式基金为20%，不包括基金管理机构指定的特殊产品）公司）。 （中国证监会），我们可能无法及时赎回我们所要求的全部基金份额，或者赎回付款可能会延迟。 3、您必须充分了解定期定额投资与一次性提取的区别。定期投资是一种简单直接的投资方式，为投资者提供长期投资和中等投资成本。但它并不能消除投资基金固有的风险，不能保证投资者一定会获得回报，也不是替代储蓄的同等理财方法。四、特殊产品风险提示 1、请投资者注意目标指数波动风险以及投资ETF（开放式基金）的具体风险。 2. 香港消费ETF将能够投资港股通的标的股票，但将面临因港股通的差异而产生的独特风险港股通机制下的投资环境、投资目标、市场体系和交易规则。 5、管理公司承诺按照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定获利，也不保证盈利能力最低。基金过往业绩及其净资产并不预测未来业绩，由基金管理人管理。其他基金的业绩并不保证该基金的业绩。银华基金管理有限公司提醒我们基金投资应遵循“审慎投资者”的原则。作出投资决定后因基金运作状况及基金净值波动而产生的投资风险由客户自行承担。基金管理人、基金托管人、基金代销机构及关联机构对本次活动不做任何承诺和保证d 的投资回报。 6、本基金由银华基金管理有限公司根据有关法律、协议募集，并经中国证监会（以下简称“中国证监会”）许可登记。 《基金协议书》、《FolFund信息》和《基金产品信息摘要》可通过中国证监会基金电子信息披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn向公众公开查阅。基金在中国证监会注册，并不表明中国证监会对该基金的投资价值、市场前景和收益作出任何重大判断或保证，也不表明投资该基金没有风险。
（点评人：王云海）
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adimin@praisetastic.com