“银行理财产品还值得购买吗？” 2月26日，一位投资者在北京某银行分行理财柜台前向客户代表询问。在股市波动的背景下，目前部分银行理财产品的利润面临压力。不少投资者表示，当天购买的理财产品收益为零或为负。为了应对市场波动，吸引更多客户资金，理财机构推出了“元宵限量”、“新年限量”等特色理财产品。与此同时，行业内掀起降费浪潮，不少理财机构密集降低理财产品固定管理费和分销费。但投资者似乎并不以为意，业内专家认为，投资者收益预期与风险偏好之间的差异将在2026年充分显现。金融机构可以通过两种主要方式解决这一冲突。一是通过中长期资产配置拉长期限、保障回报。二是通过配置多种资产来提高金融产品的绩效。然而，这两种方法都有各自的优点和缺点，并且面临一些实际限制。规模逐步缩小。 1月份本应是银行理财市场的“开门红”，但今年1月份行业表现却相对低迷。根据国信证券测算，2026年1月银行理财份额规模虽有小幅增长，但与上月基本持平。原因是1月份商业银行以贷款开局为主，同时销售活动集中在销售分红保险等高佣金产品。e.国森证券首席非银行金融业分析师孔翔表示：“新年伊始，银行并没有把重点放在出售资金管理上。”记者走访银行网点时发现，不少客户经理正在大力推销分红保险、年金保险等保险产品。在市场利率持续走低的背景下，保险产品因其能够提前保证长期回报而受到市场青睐。尤其是采用“收益保障+分红”模式的利润保单迅速涌现。不仅如此，产品净值的波动导致部分投资者对银行理财产品采取观望态度。 “我的储蓄账户今年3月就到期了，一开始我想用它来买理财产品，但是最近我买的一些理财产品的回报不太好，所以我准备去买理财产品。”看看吧。如果定期续约，每年至少能赚取1%的利息，不用担心损失。 ”投资者小李表示。小李向记者展示，2月4日至25日，购买的某些R3债券双周开放金融工具的持仓收益从320元下降至280元左右。“我们认为该产品表现比较稳定。 “这是我们一月初购买的两种产品，但到目前为止的收入水平远远低于我们最初的预期，”他说。记者走访时，一位客户经理表示，部分客户有年终奖或定期存款到期，但在了解理财产品推出后，部分客户继续选择保本保息的定期存款，或固定当前利率水平的保险产品。 “客户首先询问有关产品的性能和风险级别的问题，并详细解释“产品净值的波动在所难免。”该客户经理表示。 春节前后多种方式吸引客户资金曾经是居民管理闲置资金、进行遗产规划的重要时期。同时，市场化理财带来了新设计热潮的到来，不少银行推出了“元宵限定”等特色理财产品来吸引客户。比如“丰收银行业2026年第045期闭网”禾城农商行推出的“富盈系列（净值）金融产品（元宵有限公司）”风险等级为R2，产品催收期为2月26日至3月4日，产品期限为3至6个月。湖南银行推出的“富盈系列（净值）26005号理财产品（元宵有限公司）”风险等级为R2，产品融资期为2月25日至3月3日，产品期限为1至3个月飞盆，一研。邮储银行阿切尔表示，春节假期后，资产管理机构密集推出资产管理产品，主要目标是吸收回笼资金和到期存款资金。同时，为满足低收益环境下不同风险偏好投资者的配置需求，实现业务规模和客户群的双重增长，我们通过差异化的产品设计，提高客户忠诚度，强化品牌渗透力。一些机构降低产品价格以吸引顾客。当前，不少金融机构正在大力推动降低金融产品管理和销售固定佣金。仅2月26日一天，招银理财就发布了10余条金融产品优惠利率公告。例如，招商理财计划对“招商理财业务人员赵现金管理”定期提供利率折扣。财务计划第 139 号”。 3月1日至4月1日，该产品固定资产管理费率由0.3%调整为0.02%。我们计划对“招银理财兆瑞天利90天持有期9号债券理财计划”进行定期利率折扣。 2月28日至3月29日的销售佣金率将由0.2%调整为0.06%。 “为了感谢客户长期以来的支持，并回馈新老客户，我们对产品提供优惠价格。” 2月25日，中银理财发布一系列理财产品利率优惠公告。例如，3月5日至6月5日，中银理财推出“中银理财——资产稳定、收益强劲驱动全球第一多元化60天持有期”产品，提供优惠利率。 ta产品管理固定抽奖费率由0.20%调整为0.05%，产品les服务费率由0.20%调整为0.10%。 “今年以来，行业推出的降价浪潮对短期销售产生了一定的提振作用，但效果有限，且是渐进性的。”对于降费对理财产品的影响，苏商银行特约研究员薛红阳认为，降费虽然直接降低了投资者的持有成本，但很难吸引更多客户，反而是对现有客户的“价格补贴”。客户在选择银行理财产品时，更关注发行机构的信用评级以及产品的表现强弱。我们正在寻找两种提高产品回报的方法。许多金融机构表示，较低的利率是一种常规激励措施，无法长期持续。当前金融机构最重要的是满足投资者的期望。那’就这样。盈利能力与个人风险偏好之间的冲突。某城商行理财公司相关负责人告诉记者，在刚性还款趋势被打破的背景下，投资者风险偏好依然保守谨慎，但由于近年来固定收益产品表现强劲，部分客户尚未形成合理收益预期，仍期待低风险产品获得较高收益。 “面对当前较低的市场利率和银行理财净资产日益深刻的转型，理财资产在满足投资者更高的回报预期方面面临着相当大的挑战。”汉银金管相关人士表示，该行资管机构依靠自身在投研领域的积累和经验，在既定风险下最大限度地发挥理财产品的业绩水平。限制。目前，该行业正在探索两条主要途径来增加收入。一是延长期限，确保回报。通过增加中长期债券的配置，可以在利率下降期间捕获期限利差和资本利得，并在利率下降期间扩大回报。然而，这一策略面临一些实际限制。首先，在利率下降的背景下，利差期限不断收紧，战略空间逐渐缩小，可持续性受到质疑。其次，金融工具虽然延长了久期，但工具净值的变化对利率更加敏感，而利率的变化会导致工具净值的较大波动，这与改善投资者持有体验的目标背道而驰。二是通过多元资产配置提升盈利绩效。该策略使用固定收益类资产作为稳定的底部位置，叠加股票、可转债等资产，通过多元化配置提升收益。这种“债券+”产品与投资者核心需求高度契合，已成为行业共识的战略方向。然而，管理机构金融仍面临诸多挑战。另一方面，资产配置类别的激增对金融管理机构的资产选择、配置和投资择时能力提出了更高的要求。但理财公司在股票、多元资产领域的投研体系和背景积累仍然不足，内外部能力不足，亟待加强建设。另一方面，由于股票等资产的纳入以及金融工具的管理得当，净值的波动是不可避免的。nts需要进一步加强。
（编辑：蔡青）
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