记者 杨杰 2026年第一个月，银行理财市场告别了只注重规模“开门红”的市场。 1月最后一周（1月26日至30日），西华证券发布调查显示，银行资管规模因资产负债表恢复再次承压，达33.18万亿元，环比减少1788亿元。从1月整体来看，在去年12月恢复5100亿元的背景下，今年1月银行理财规模恢复不及市场预期，持续收缩，月度下降1142亿元。再者，如果分析过去四年（2022-2025年）1月份银行资产管理规模的变化趋势，除了2023年因“退款潮”出现较大下降外，其余年份均呈现季节性增长趋势。雅上海金融法研究所研究员吴海平对《证券日报》记者表示，1月份银行理财规模下降的原因，一是去年底理财资金回流表带来的惯性，二是多数投资者因市场波动和心理预期而对银行理财市场变得谨慎。 “今年1月份财富管理规模的缩减是短期因素和长期改革压力共同作用的结果。”苏商银行特约调查员薛红阳接受《证券日报》记者采访时表示，年初各银行抢着增加存款规模时，理财资金被配置到表内存款上，这对理财规模造成了直接压力。与此同时，随着农历新年的临近，居民们春节前现金需求增加，银行理财产品短期还款压力进一步加大。加之市场风险偏好较低、理财产品回报相对不具吸引力，多种因素共同推动银行理财业务量出现反季节下降。尽管1月份银行理财规模有所下降，但理财产品净值继续增长。兴华证券发布的研究报告显示，1月26日至1月30日债券市场整体持续复苏，债务金融工具净额保持正增长，但增速均有所下降。此外，不符合操作标准的金融产品比例持续下降。在薛红艳看来，过往的表现主要得益于债券市场的回暖以及财务管理的努力。帮助机构优化资产配置，提高产品收益稳定性。与此同时，纯债类金融产品虽然收入增速有所下降，但仍能保持正增长，这不仅体现了金融机构投资研究和风险管理能力的提升，也体现了市场参与者在净资产转型行为中趋于理性，体现了金融业正在逐步奠定稳健发展的坚实基础。此外，行业的韧性不仅体现在净值的稳步回升，还体现在居民长期资产管理需求不变。行业结构不断优化，向大型理财公司集中。金融机构也积极应对市场压力，通过降费、产品创新等方式稳住市场。投资者信心。 “‘减持稳身’现象表明理财市场已经成熟。”杨海平表示，在理财产品的需求端，投资者已经成熟，能够正确认识风险，对机构、渠道和管理产品的选择也更加成熟。另一方面，理财公司在提供理财产品时，注重客户的风险偏好和真实需求，围绕低波动性优化策略。这一现象不仅体现了行业的韧性，也为下一阶段理财市场的稳定增长和行业的高质量发展做好了准备。展望未来，杨海平认为，在低利率环境和股市结构性形势背景下，理财市场或将呈现以下特点：2026年的特点和趋势。首先，当前货币政策和宏观经济管理的方向抑制了固定收益资产的回报，抑制了金融产品的整体表现。以固定收益产品为核心市场的银行公司仍将面临压力。其次，理财公司正在积极完善投研体系，在此基础上，为提升理财产品业绩，将考虑增加股票理财产品发行或增加“债券+”及混合理财产品下股票等主要类别资产的资产配置。第三，理财业务的利润结构将发生变化，理财公司将更加注重提升服务，与服务内容和质量挂钩的利润比重将会增加。四、财务管理总体规模市场将不断扩大。
（编辑：蔡青）
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