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科技创新公司通常遵循双重演化路径：技术生命周期和商业生命周期，如果没有土地和长期资本支持来推动其发展，它们就无法生存。保险资金作为中长期资金的代表，具有“耐心资本”的特点，天然适应科创企业超越周期的需求。 “十五五”规划提出加快先进科学技术自主自力更生，引领新生产力发展。行业相关人士认为，“十五五”期间，创新驱动发展战略更加凸显，推动技术创新与产业创新更加紧密结合。，保险资金在此过程中的作用将进一步凸显。保险机构现在越来越多地利用股票、债券、基金和另类投资等投资工具来帮助创新型企业发展壮大。业内专家预测，在科技创新推动高质量发展的背景下，保险机构对科技创新的支撑作用将更加重要，优质的科技创新资产将成为面向未来的保险机构的重要核心资产。向科创企业注入更多“活水”保险资金的特点，与科创产业发展立法高度契合，有望成为推动科技势和产业势进一步积累的重要力量。工业与会人士认为，保险资金因其长期跨市场覆盖等特点，能够更好满足科创企业融资需求，提供全周期金融服务。国寿资管总裁于勇表示，科技创新具有成本高、周期长、风险高的特点，离不开长期的资本支持。以保险资金为代表的中长期资金规模大、负债期长、非常稳定，是典型的“耐心资本”。新华资产董事长陈一江表示，中国经济正处于新旧动能转换的关键时期。新生产力正处于蓬勃发展的成长期，对资金风险识别和长期合作能力提出了更高要求，为保险资金长期投资创造了历史性机遇恩特。投资新增产能是“耐心资本”的使命，也是产生长期超额回报的重要途径。 “保险基金的主要核心资产是‘长期’储能，寿险基金的责任期限可达15年至30年，保险基金具有超长的投资期限和抵御周期性波动的韧性，这与芯片研发、生物医药等‘硬科技’领域长达10年以上形成鲜明对比。“研发周期非常一致。”华夏九盈总经理王晓辉表示。表示，我国保险资金运用余额超过36万亿元，而部分科技成果转化周期长、需要大量资金，因此从保险投资机构角度来看，资金流向可引导至保险科技重点领域和薄弱领域。尘土飞扬。金融“五条”第一条就是为科创企业注入更多“活力源泉”，是实施国家保险战略的重要内容。服务国家的投资机构也是低利率周期面临资产短缺的保险资金的有效选择。 （上接A02版） （上接A01版） 多元化产品的投资设计 近年来，在政策引导下，保险资金通过直接和间接的方式覆盖科技型企业的投资，形成了股票、债券、基金、另类产品等多元化的投资设计，人工智能、半导体、高端制造、新材料、新能源等。“新产能的发展，让保险资金通过制定差异化的投资策略和参与模式，获得稳定融资”“适应实体不同生命周期的融资需求。”人保资管副总裁杨力表示。杨力表示，对于处于新产能开发初期、前期的企业来说，研发或技术处于实验室“从零到一”的推进阶段，由于缺乏对技术前沿的准确认识和了解，保险资金目前无法为实体提供融资，难以有效识别需求。他们可以选择加入政府的产业引导基金或创建设立保险私募股权投资基金开展其专业工作，对于处于发展新产能的成长期和成熟期的企业来说，商业模式和盈利能力趋于稳定，需要保险资金能够为现阶段的实体提供快速的创新和前瞻性的战略设计。通过参与定向增发、战略配售、并购重组等方式。 T官员赛平资产表示，科创公司初创期，保险基金可以通过母基金或创投基金选择普通合伙人进行管理，直接进入基础研究阶段，分散初期研发风险。中期来看，我们可能会参与多轮融资，包括Pre-IPO、上市科技公司的战略私募、共建领先研究机构和专利池的技术孵化等。成熟阶段，企业可参与S基金、IPO战略配售、甚至定制化债务融资，进一步支持龙头企业整合产业链、做大做强。进一步完善投资研究评价体系。业内人士认为保险投资机构还需要构建符合“初投、小投、硬科技投”的投资研究评价体系，让“耐心资本”更好发挥作用，让科技创新驱动成为真正高质量发展的动力。人保资管相关负责人表示，将加强专业领域研究，提高科技产业攻关能力，加大对一二级市场科技创新的投入。用好“股权基金+股票计划”投资模式，加强与优秀管理者、优质国企、行业龙头、政府平台的合作，积极给予大型项目和标杆项目，推动“科技、产业、金融”良性循环。 “我们密切关注趋势着力构建“政策研究-技术解密-价值发现”三位一体的投研体系，从产业链的角度，加强对相关领域优秀上市公司的监测和提取，切实提升科技创新公司的估值判断和定价能力，着力建立“战略引导+评价牵引”双轮管理支撑的机制。”太平资产相关董事中保投资总裁李军表示，将通过在产品端构建多工具矩阵、在机制端推动监管评估和改革、在环境方面培育产融结合能力等方式，推动保险资金更好地贡献科技创新发展。或者保险公司有一定自主权进行产业链科技投资、参与科技。科技产业有待加强，中小保险公司主要做好资产负债匹配管理，可通过私募股权、S基金等方式投资金融科技项目。完善评价激励机制，支持保险投资机构单独制定和完善评价激励机制。对于利用合适的保险资金进行科技投资，国寿投资总裁张凤鸣从全生命周期的角度提出。在科技投资方面，为了取得长期的评价指导和示范效应，我们将针对每个投资阶段设立不同的重点评价指标，进一步降低保险投资时的风险因素。企业投资境内战略性新兴产业非上市公司股票，及时更新战略性新兴产业分类，进一步扩大保险公司投资资金集中度指数上限，积极将产品税收优惠力度与投资挂钩。此外，建议加强民间资本二级市场建设，系统组织S基金交易机制，增加信息透明度，维护价格公平，提高交易效率和合规性。
（编辑：关关）
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