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当天，多位基金经理回忆了QDII基金的溢价风险。 11月25日，10余家公募基金同时发布公告，提示部分QDII基金二级市场可能存在交易价格溢价风险，涉及20余家基金。尽管二级市场交易价格昂贵，但大部分QDII基金全年表现也较为亮眼：90%以上的基金实现正收益，部分产品收益在整体市场中名列前茅。与此同时，部分基金管理人近期已停止发行部分QDII基金或大量发行。有评论人士提醒我们，投资海外市场仍需保持理性。投资者应注意综合风险由于汇率波动、估值滞后、流动性差异、地缘政治等因素，避免短期追高情绪造成不必要的损失。一些公开发行股票警告溢价风险。 11月25日，华夏基金、广发银行、汇添富、嘉实、南方、工银瑞信、招商局、富国银行、博西、国泰、大成、华泰柏瑞等多家基金管理人对部分QDII基金发布二级市场溢价风险提示，涉及20余只产品。在产品跟踪目标方面，包括纳斯达克100指数、标准普尔500指数和MSCI美国50指数。交易数据显示，截至11月24日收盘，纳斯达克100指数、MSCI美国50指数、标普500指数单日分别上涨2.62%、2.14%、1.55%。上述指数年内分别增长18.38%、18.07%和14%。博时基金分析11月17日至21日美股表现美联储发出鹰派信号，市场降息预期大幅波动，对人工智能泡沫的担忧也重叠。他表示，这导致美股出现回调。关于降息预期，市场对12月降息的预期有所回升。敬请关注近期公布的第三季度GDP和PCE通胀数据。由于美联储12月降息预期发生变化，市场短期内可能仍将震荡。值得注意的是，上述多只QDII基金引发相关风险，这并非今年首次。例如，中国AMC野村日经225 ETF（QDII）自11月以来已就溢价风险发出30次警告。同期，景顺长城标普消费者精选ETF（QDII）也共发布18条溢价风险警示。中国企业资本联盟首席经济学家白文曦分析认为，QDII基金二级市场交易价格普遍昂贵，主要原因有三。一是供需不平衡。投资者利用QDII基金管理美日股票等海外资产的热情持续高涨。但基金公司的外汇额度是有限的。当场外交易暂停或受到严格限制时，资金就会流入市场，导致“抢购”。其次，仲裁机制失效。如果一级市场申请/赎回通道被“关闭”，传统的ETF套利交易（申购、出售、回购、赎回等）将无法进行，从而导致溢出。价格不可能很快消失。三是短线投机和“T+0”制度。部分跨境ETF支持“T+0”日内反转，且交易费用低廉，吸引了高频交易和游资参与，进一步放大价格走势。年内的优异表现得益于多种工具二级市场交易价格的溢价以及QDII基金年内相对强劲的表现。 HE最新数据显示，截至11月21日有数据的689只QDII基金中（份额数单独计算，下同），年化正收益的基金有635只，占比92.16%。其中，汇添富香港Advantage Select Hybrid QDII的回报率年内翻倍，空调的份额达到122.7%和1.达到22.6%。在整体市场中，排名第二，仅次于永盈科技智选混合空调和恒跃优势选择混合空调。从同期其他QDII基金表现来看，庄金合信全球医药生物股票（QDII）账户和易方达全球医药产业组合（QDII）美元账户紧随其后，回报率分别为92.18%、91.58%、81.04%和81.65%，分别为积极地。总体来看，共有52只QDII基金实现了50%以上的年化回报。尽管业绩有所改善，但为了保护现有基金股东的利益，部分QDII基金近期已关闭，以答谢客户。数据显示，截至11月25日，已有165只QDII基金暂停申购或暂停大额申购。例如，11月24日，天弘基金宣布天弘越南市场股票（QDII）自该日起将发行额度限制在2000元。基金份额单日累计申请金额超过2000元的，基金管理人有权拒绝申请。截至11月21日，该基金A/C/D股的年化收益率分别为11.99%、11.71%和11.67%。此外，由于海外投资市场关闭，我们暂停了部分产品的申购服务。摩根基金、景顺长城等机构警告称，11月27日以来是投资市场的重要节日在境外市场，暂停部分QDII基金的募集、赎回、定期定投、转让等业务，以保护基金股东的利益，保证基金的平稳运行。相关产品将于11月28日起自动恢复管理上述服务。有业内人士指出，部分QDII基金“关门缺客户”也与QDII基金管理人额度严格有关。 QDII 配额年内仅增加一次。 6月，国家外汇管理局向82家机构新增拨款30.8亿美元。最新数据显示，10月末合格境内机构投资者（QDII）投资额度为17086.9万户。这些是美元。据中国基金业协会数据显示，9月末QDII总规模9106.21亿元，较去年同期的6113.18亿元增长48.96%。2024 年底的 uan，反映了国内投资者对海外资产的持续关注。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，换句话说，想要购买QDII基金的投资者可以耐心等待回调开始，而不是追高价格。同时，您需要管理您的总头寸。毕竟，美国股市多年来一直在上涨，估值存在泡沫，可能面临破裂的风险。未来，如果公资机构能够申请更多的QDII配置，进一步丰富QDII基金产品的品种和规模，溢价现象有望减少。
（编辑：康博）
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作者
adimin@praisetastic.com